Pentru că mulți investitori (în mare parte cei la început de drum în lumea investițiilor) sunt destul de confuzi când vine vorba de titluri de stat, prin intermediul acestui articol doresc să fac puțină lumină și să clarific ce sunt titlurile de stat, care sunt avantajele acestui tip de instrument și ce variante de titluri de stat există în România.

Ce sunt titlurile de stat?

Titlurile de stat sunt instrumente financiare emise de guverne pentru a atrage fonduri de pe piața internă. Acestea reprezintă o formă de împrumut pe care statul îl contractează de la cetățeni, oferindu-le acestora în schimb o dobândă fixă. Practic, când cumperi titluri de stat, împrumuți bani statului, iar în schimb primești dobândă pe o perioadă determinată de timp, la finalul căreia ți se returnează suma investită inițial.

De ce sunt titlurile de stat o alternativă conservatoare?

Titlurile de stat sunt considerate o alternativă conservatoare de investiție datorită riscului redus asociat acestora. Spre deosebire de alte tipuri de investiții, cum ar fi acțiunile sau fondurile mutuale, titlurile de stat sunt garantate de guvern, ceea ce înseamnă că șansele de a pierde suma investită sunt minime. Ele sunt adesea preferate de investitorii care caută o modalitate sigură de a-și păstra capitalul și de a obține un venit stabil din dobândă.

Diferențele între titlurile de stat Tezaur și Fidelis

Există mai multe tipuri de titluri de stat disponibile pentru investitorii din România, cele mai populare fiind cele din programele Tezaur și Fidelis. Deși ambele oferă posibilitatea de a împrumuta bani statului în schimbul unei dobânzi, există câteva diferențe esențiale între ele:

1. Metoda de emisiune și tranzacționare:

Tezaur: Titlurile de stat Tezaur sunt emise periodic și sunt destinate exclusiv populației. Ele NU sunt tranzacționabile pe piața secundară (Bursa de Valori București). Odată achiziționate, acestea trebuie păstrate până la scadență.

Fidelis: Titlurile de stat Fidelis, pe de altă parte, sunt tranzacționabile pe piața secundară, ceea ce înseamnă că pot fi vândute înainte de scadență la Bursa de Valori București. Acestea sunt emise periodic, de obicei de câteva ori pe an, și sunt destinate atât populației cât și investitorilor instituționali.

2. Dobânda:

Tezaur: Dobânda oferită pentru titlurile Tezaur este, în general, mai mare decât cea oferită de Fidelis, reflectând lipsa opțiunii de lichiditate (vânzarea înainte de scadență).

Fidelis: Titlurile Fidelis oferă o dobândă puțin mai mică, dar compensează prin posibilitatea de a fi tranzacționate pe piața secundară.

3. Scadența:

Tezaur: Titlurile Tezaur sunt, de regulă, pe termen mediu (1-5 ani).

Fidelis: Titlurile Fidelis au de obicei scadențe mai scurte sau mai lungi, dar oferă flexibilitate prin opțiunea de tranzacționare.

4. Fiscalitate:

Tezaur: Veniturile obținute din dobânzile titlurilor Tezaur nu sunt impozitate.

Fidelis: La fel ca Tezaur, titlurile Fidelis sunt scutite de impozit pe dobândă, fiind astfel o opțiune atractivă pentru investitori.

Cum se pot cumpăra titlurile de stat?

Titlurile de stat pot fi achiziționate prin intermediul unor canale diferite, în funcție de tipul acestora:

Tezaur: Acestea pot fi cumpărate prin intermediul Trezoreriei Statului, oficiilor poștale sau prin intermediul ANAF-ului. Procesul este simplu: trebuie să te prezinti cu actul de identitate și să completezi un formular de subscriere. Investiția minimă este de obicei de 1 leu.

Fidelis: Titlurile Fidelis se pot achiziționa prin intermediul brokerilor de pe piața de capital (exemple: TradeVille, Goldring) sau prin bănci partenere care participă la emisiune. După achiziție, acestea pot fi tranzacționate pe Bursa de Valori București, ceea ce le oferă o flexibilitate suplimentară.

Ce termen să aleg? Maturitate la 1 an sau maturitate la 3 / 5 ani?

În primul rând ar trebui să te gândești când vei avea nevoie de sumele plasate. În general, perioada de investiție trebuie să corespundă cu maturitatea titlului de stat ales.

În al doilea rând, trebuie să te gândești la ce se va întâmpla cu dobânzile în funcție de politica moentară adoptată de banca centrală în perioada următoare. Dacă ne așteptăm ca dobânzile cu care statul se împrumută să scadă (pe măsură ce inflația scade), atunci ar trebui să aleg maturități mai lungi (de 3 sau 5 ani) și totodată să fac mai multe achizitii de titluri de stat în diferite perioade de timp, cu dobânzi diferite.

Dacă dobânda oferită la titlurile de stat în RON este la nivelul de 6% sau peste, merită să cumperi maturități mai lungi și să le păstrezi până la maturitate pentru că această dobândă va bate inflația. Șansele ca inflația să rămână, pe termen mediu și lung, la niveluri peste 4 – 5% sunt destul de reduse, BNR având în continuare la dispoziție suficiente instrumente de țintire a inflației sub control. Ținta de inflație, pe termen mediu și lung, a fiecărei bănci centrale este de 2 – 3%.

Concluzie

Titlurile de stat, fie ele din programul Tezaur sau Fidelis, reprezintă o opțiune solidă pentru investitorii care caută un instrument sigur și previzibil. Alegerea între cele două tipuri depinde în principal de preferințele individuale privind lichiditatea și dobânda. Tezaur oferă o dobândă mai mare, dar cu lipsa opțiunii de vânzare înainte de scadență, în timp ce Fidelis oferă flexibilitate prin tranzacționarea pe piața secundară. Indiferent de alegere, titlurile de stat rămân un pilon important pentru diversificarea unui portofoliu conservator.

Abonează-te pentru a primi cele mai noi articole pe e-mail: